本文摘要：其二是中公教育的线上平台--中公网校和19直播在疫情中替代了线下培训大量的教学转到了线上一定水平上弥补了线下的空缺； 其三则是中公教育一二季度是传统淡季以2019年为例当年上半年营收占全年营收不到四成而归母净利润则占比不到三成。再加上大量的需求被延迟到第三四季度可以预料今年剩下的时间中公教育的业绩会是好上加好。 所以在大A股市场上α的时机可能比β的时机更多。当你还在等候牛市的时候其实许多股票的牛市早就已经开始了。 实际上疫情对中公教育的影响已经压缩到了很是小的规模。

其二是中公教育的线上平台--中公网校和19直播在疫情中替代了线下培训大量的教学转到了线上一定水平上弥补了线下的空缺；

其三则是中公教育一二季度是传统淡季以2019年为例当年上半年营收占全年营收不到四成而归母净利润则占比不到三成。再加上大量的需求被延迟到第三四季度可以预料今年剩下的时间中公教育的业绩会是好上加好。

所以在大A股市场上α的时机可能比β的时机更多。当你还在等候牛市的时候其实许多股票的牛市早就已经开始了。

实际上疫情对中公教育的影响已经压缩到了很是小的规模。

主要有三个原因其一是疫情导致考试（省考、考研复试等）延后培训需求自然后延所以需求并没有被消灭而是从一二季度挪到了三四季度；

正在举行的省考据统计招录人数也大幅增加。此外教师资格考试、研究生考试等报名人数也泛起了较大幅度增长。

今年可谓是招录大年而且在可预计的未来这一趋势仍将延续。

其实疫情的影响已经随着复产复工复学在逐渐消退而财报往往是滞后的。

财报的作用是证伪而往往并不能指导投资投资还是要向前看的。

这么说来中公教育的"牛市"从它借壳上市之时就已经开始了。2019年2月21日亚夏汽车正式更名为中公教育完成了借壳上市。

今后中公教育便一路上涨从9.78块上涨至昨日收盘的31.2块不到一年半时间就涨了219%。

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首先是疫情的影响。从财报中看2020Q1营收同比下降了6.2%归母净利润则略增8.4%。

凭据公司前不久公布的半年报预告上半年预计净亏损2~3亿元去年同期为4.93亿元可以看到疫情的影响在财报中有所体现。

作者 | Lampredotto

回首A股历史全面性牛市屈指可数但结构性牛市却并不稀有好比17年的漂亮50这两年的创业板。

实际上回过头看基本上每年都有结构性的时机就算是"万马齐喑"的2018年油气板块也是上涨的。

回首中公教育的生长轨迹2010年以前其驻足于公考逐渐生长成为全国最大的公务员考试培训机构。

中公教育的扩张正好遇上了职业教育的大生长。首先是国家的支持政策麋集出台如去年的《职业技术提升行动方案（2019－2021年）》提出了2019~2020年开展各种补助性职业技术培训5000万人次以上；其次是职业考试均处于扩容周期例如今年国考招录人数大幅增长43%。

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配合扩品类中公教育的直营网点数快速增加特别是2019年新增网点数达403个。

跨职业、跨学科的庞大差异和地域漫衍使得职业考试培训市场有以下特征一个是市场集中度多以中小机构为主另一个是全国性龙头屈指可数。

上涨是戴维斯双击的效果。这一年半时间中公教育的估值PE-TTM从64提升至106倍2019年的归母净利润则增长了56.5%。进入2020年疫情也丝毫没有打乱上涨的节奏只不外上涨的因素更多的由估值而非业绩孝敬究竟疫情对中公教育的线下业务还是影响比力大的。那么站在当前时点如何看待中公教育？

作为最早的一批公务员考试培训机构中公教育在公考领域积累了大量的履历。

2010年后中公教育逐渐将业务扩张至事业单元、教师培训、考研培训等其他品类。

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